Bài giảng Tiết kiệm, đầu tư và hệ thống tài chính
8 trang
04/01/2024
310
Bạn đang xem tài liệu "Bài giảng Tiết kiệm, đầu tư và hệ thống tài chính", để tải tài liệu gốc về máy bạn click vào nút DOWNLOAD ở trên
Tài liệu đính kèm:
- bai_giang_tiet_kiem_dau_tu_va_he_thong_tai_chinh.pdf
Nội dung text: Bài giảng Tiết kiệm, đầu tư và hệ thống tài chính
- H thng Tài chính • H thng tài chính bao gm các nhóm th ch trong nn kinh t giúp cho tit kim ca ng i này g p g u t ca ng i khác. • Nó giúp chuyn ngun lc khan him ca nn kinh t t ng i tit kim sang ng i i vay. Tit kim, u t, và 2266 H thng Tài chính Bài ging ca TS Ph m Th Anh pham.theanh@yahoo.com Copyright © 2004 South-Western Copyright © 2004 South-Western CÁC TH CH TÀI CHÍNH TRONG NN KINH T CÁC TH CH TÀI CHÍNH TRONG NN KINH T • H thng tài chính c cu thành bi các th • Các th tr ng tài chính ch tài chính iu phi hot ng ca nhng • Th tr ng C phiu ng i tit kim và ng i i vay. • Th tr ng Trái phiu • Các th ch tài chính có th c phân thành • Các trung gian tài chính các nhóm khác nhau: các th tr ng tài chính và • Các ngân hàng các trung gian tài chính. • Các qu u t Copyright © 2004 South-Western Copyright © 2004 South-Western CÁC TH CH TÀI CHÍNH TRONG NN KINH T Các Th trng Tài chính • Các th trng tài chính là các th ch tài chính • Th tr ng Trái phiu qua ó ng i tit kim có th cung cp vn trc • Trái phiu là mt giy xác nhn khon n ch rõ tip cho ng i i vay. trách nhim ca ng i i vay i v i ng i n m gi trái phiu. • Các trung gian tài chính là các th ch tài chính IOU qua ó ng i tit kim có th cung vp vn • Các c im ca Trái phiu gián tip cho ng i i vay. • K hn: Th i gian cho t i khi trái phiu áo hn. • Ri ro Tín dng: Kh n ng mà ng i i vay mt kh n ng thanh toán mt ph n tin lãi ho c vn gc. • Chính sách Thu: Các lut thu áp d ng i v i tin lãi ca trái phiu. Copyright © 2004 South-Western Copyright © 2004 South-Western 1
- Các Th trng Tài chính Các Th trng Tài chính • Th tr ng c phiu • Th tr ng c phiu • C phiu phán nh quyn s hu mt ph n i v i • H u ht các th tr ng c phiu cung cp các thông doanh nghip và do vy, có quyn hng li nhun tin sau: mà doanh nghip to ra. • Giá (ca c phiu) ! • Vi c bán c phi u nh m huy ng v n c g i là • S lng (s lng c phiu bán) tài tr b ng v n ch s hu. • C t#c (li nhun tr cho c ông) • So sánh v i trái phiu, c phiu có ri ro cao h"n và li t#c tim n ng cao h"n. • T$ sut giá-thu nhp • Các th tr ng c phiu quan tr!ng nht Vit Nam là Trung tâm giao dch ch#ng khoán Hà Ni và Trung tâm giao dch ch#ng khoán Thành ph H Chí Minh. Copyright © 2004 South-Western Copyright © 2004 South-Western Các Trung gian Tài chính Các Trung gian Tài chính • Các trung gian tài chính là các th ch tài chính • Các ngân hàng qua ó ng i tit kim có th cung cp vn mt • nhn tin g%i ca nhng ng i tit kim và s% d ng cách gián tip cho ng i i vay. các khon tin g%i này cho vay i v i nhng ng i mun vay. • tr lãi sut cho nhng ng i g%i tin và thu lãi sut cao h"n i v i nhng ng i i vay. Copyright © 2004 South-Western Copyright © 2004 South-Western Các Trung gian Tài chính Các Trung gian Tài chính • Các ngân hàng • Các qu u t • Các ngân hàng giúp to phng tin thanh toán • Qu u t là mt th ch bán c ph n ra công b ng cách cho phép ng i g%i tin vit séc i v i chúng và s% d ng s tin thu c thit lp danh khon tin g%i ca h!. m c u t, gm nhiu loi c phiu, trái phiu • Ph"ng tin thanh toán là cái mà m!i ng i có th d& khác nhau, ho c c hai dàng s% d ng thc hin các giao dch. • Chúng cho phép nhng ng i có vn ít có th d& dàng a • Nó h' tr cho vic mua bán hàng hoá và dch v . dng hoá danh m c u t. Copyright © 2004 South-Western Copyright © 2004 South-Western 2
- TIT KI M VÀ U T TRONG H Các Trung gian Tài chính TH NG TÀI KHON QU C DÂN • Các Th ch Tài chính khác • Nh li r ng GDP là tng thu nhp trong mt • Các liên minh tín d ng nn kinh t và c(ng là tng chi tiêu v hàng hoá • Các qu hu trí và dch v ca nn kinh t: • Các công ty bo him Y = C + I + G + NX • Các qu tín d ng Copyright © 2004 South-Western Copyright © 2004 South-Western Mt s ng nht thc quan trng Mt s ng nht thc quan trng • Gi nh mt nn kinh t óng – nn kinh t • Tr C và G t c hai v ca ph"ng trình trên: không tham gia vào các hot ng th"ng mi Y – C – G =I qu c t : • V trái ca ph"ng trình là tng thu nhp trong nn kinh t sau khi ã tr i tiêu dùng và chi Y = C + I + G tiêu chính ph, và c g!i là tit kim qu c gia, hay g!i t t là tit kim (S). Copyright © 2004 South-Western Copyright © 2004 South-Western Mt s ng nht thc quan trng Mt s ng nht thc quan trng • Thay Y - C – G b ng S, ph"ng trình trên có th • Tit kim quc gia, hay tit kim, b ng v i: vit li nh sau: S = I S = I S = Y – C – G S = (Y – T – C) + (T – G) Copyright © 2004 South-Western Copyright © 2004 South-Western 3
- Ý ngha ca Tit kim và u t Ý ngha ca Tit kim và u t • Tit kim Quc gia • Tit kim Chính ph • Tit kim qu c gia là tng thu nhp trong nn kinh • Tit kim chính ph là ph n doanh thu thu còn li t còn li sau khi ã chi tr cho tiêu dùng và chi tiêu ca chính ph sau khi ã chi tr cho các khon chi chính ph. tiêu. • Tit kim T nhân Tit kim chính ph = (T – G) • Tit kim t nhân là ph n thu nhp còn li ca h gia ình sau khi ã tr thu và chi tr cho tiêu dùng. Tit kim t nhân = (Y – T – C) Copyright © 2004 South-Western Copyright © 2004 South-Western Ý ngha ca Tit kim và u t Ý ngha ca Tit kim và u t • Th ng d và Thâm h t • )i v i mt nn kinh t óng, tit kim phi • Nu T > G, chính ph có thng d ngân sách bi vì b ng v i u t. h! thu nhiu h"n chi. S = I • Th ng d ca T - G phn ánh tit kim chính ph. • Nu G > T, chính ph có thâm ht ngân sách bi vì h! chi nhiu h"n thu t thu. Copyright © 2004 South-Western Copyright © 2004 South-Western TH TR NG V N VAY TH TR NG V N VAY • Các th tr ng tài chính iu phi tit kim và • Th trng v n vay là th tr ng trên ó nhng u t trên th tr ng vn vay. ng i tit kim cung cp vn và nhng ng i i vay có nhu c u vay vn. Copyright © 2004 South-Western Copyright © 2004 South-Western 4
- TH TR NG V N VAY Cung và Cu v Vn vay • Vn vay phn ánh tt c các ngun thu nhp mà • Cung v vn vay xut phát t nhng ng i có m!i ng i tit kim và cho vay, ch# không phi thu nhp mà h! mun tit kim và cho vay. s% d ng cho tiêu dùng. • C u v vn vay xut phát t nhng h gia ình và doanh nghip mun vay u t. Copyright © 2004 South-Western Copyright © 2004 South-Western Cung và Cu v Vn vay Cung và Cu v Vn vay • Lãi sut là giá c ca vn vay. • Các th tr ng tài chính hot ng ging nh • Nó phn ánh s tin mà ng i i vay tr cho các th tr ng khác trong nn kinh t. vn vay, và nó chính là s tin ng i cho vay • Cân b ng gia cung và c u v vn vay s* xác nh nhn c t khon tit kim ca h!. lãi sut thc t. • Lãi sut trên th tr ng vn vay là lãi sut thc t. Copyright © 2004 South-Western Copyright © 2004 South-Western Hình 1 Th trng Vn vay Cung và Cu v Vn vay Lãi su t Cung • Các Chính sách ca Chính ph +nh hng n Tit kim và ) u t • Thu và tit kim 5% • Thu và u t • Thâm h t ngân sách chính ph Cu 0 $1,200 Vn vay (t ôla) Copyright©2004 South-Western Copyright © 2004 South-Western 5
- Chính sách 1: Khuyn khích tit kim Chính sách 1: Khuyn khích tit kim • Thu i v i tin lãi làm gim áng k li t#c • Ngc li, gim thu làm t ng ng c" tit t"ng lai ca tit kim hin ti, và d,n n làm kim ca các h gia ình m!i m#c lãi sut. gim ng c" tit kim. • ) ng cung vn vay dch chuyn sang phi. • Lãi sut cân b ng gim. • Lng c u v vn vay t ng. Copyright © 2004 South-Western Copyright © 2004 South-Western Hình 2 S gia t ng Cung Vn vay Chính sách 1: Khuyn khích tit kim Lãi su t Cung, S1 S2 • Nu lut thu thay i theo h ng khuyn khích tit kim nhiu h"n, kt qu s* d,n n 1. Gi m thu i 5% v!i tit kim làm lãi su t th p h n và u t l n h n. t ng cung vn vay 4% 2. . . . nó Cu làm gi m lãi sut cân b ng . . . 0 $1,200 $1,600 Vn vay (t ôla) 3. . . . và làm t ng l ng vn vay cân b ng Copyright©2004 South-Western Copyright © 2004 South-Western Chính sách 2: Khuyn khích tit kim Chính sách 2: Khuyn khích tit kim • -u ãi thu u t s* làm t ng ng c" i vay. • Nu lut thu thay i theo h ng khuyn • Làm t ng c u v vn vay. khích u t nhiu h"n, kt qu s* d,n n lãi • Dch chuyn ng c u sang phi. sut cao hn và tit kim ln hn. • D,n n lãi sut cao h"n và lng tit kim l n h"n. Copyright © 2004 South-Western Copyright © 2004 South-Western 6
- Hình 3 S gia t ng C u v n vay Chính sách 3: Th"ng d và Thâm h#t Ngân sách Chính ph Lãi su t Cung 1. u ãi thu • Khi chính ph chi nhiu h"n thu t thu, s u t làm t ng 6% c u v v n vay thiu h t này phn ánh thâm ht ngân sách. 5% • S tích lu ca thâm h t ngân sách trong quá 2. . . . t ng kh# c g!i là n chính ph. lãi sut D2 cân b ng Cu, D1 0 $1,200 $1,400 Vn vay (t ôla) 3. . . . và làm t ng l ng vn vay cân b ng Copyright©2004 South-Western Copyright © 2004 South-Western Chính sách 3: Th"ng d và Thâm h#t Ngân Chính sách 3: Th"ng d và Thâm h#t Ngân sách Chính ph sách Chính ph • Vay n ca chính ph tài tr cho thâm h t • Thâm h t ngân sách làm gim cung vn vay. ngân sách làm gim cung vn vay tài tr cho • Dch chuyn ng cung sang trái. u t ca các h gia ình và các doanh nghip. • Làm t ng lãi sut cân b ng. • S gim sút u t này c g!i là hin tng • Làm gim lng vn vay cân b ng. ln át u t. • Vay n tài tr cho thâm h t ngân sách ln át vay n cho u t ca khu vc t nhân. Copyright © 2004 South-Western Copyright © 2004 South-Western # Hình 4: Hi u ng c a Thâm h t Ngân sách Chính ph Chính sách 3: Th"ng d và Thâm h#t Ngân sách Chính ph Lãi su t S2 Cung, S1 • Khi chính ph gim tit kim quc gia v i ngân 1. Thâm h#t ngân 6% sách thâm h t, lãi sut s* tng và u t gim. sách làm gi m cung vn vay 5% 2. . . . nó làm t ng lãi sut cân b ng Cu 0 $800 $1,200 Vn vay (t ôla) 3. . . . và làm gi m l ng vn vay cân b ng Copyright©2004 South-Western Copyright © 2004 South-Western 7
- Chính sách 3: Th"ng d và Thâm h#t Ngân Hình 5 N chính ph ca M sách Chính ph % GDP • Th ng d ngân sách làm tng cung vn vay, 120 gim kích thích World War II làm lãi su t, và u t . 100 80 60 Revolutionary War Civil War World War I 40 20 0 1790 1810 1830 1850 1870 1890 1910 1930 1950 1970 1990 2010 Copyright © 2004 South-Western Copyright©2004 South-Western Tóm t$t ch%ng Tóm t$t ch%ng • H thng tài chính bao gm các th ch tài • Các ng nht th#c hch toán thu nhp quc chính nh th tr ng trái phiu, th tr ng c dân phn ánh nhng mi quan h quan tr!ng phiu, và các qu u t. gia các bin kinh t v. mô. • Tt c nhng th ch này hot ng nh m • C th, trong mt nn kinh t óng, tit kim chuyn ngun lc ca nhng h gia ình có tit quc gia phi b ng v i u t. kim sang nhng h gia ình và doanh nghip • Các th ch tài chính c g ng làm cho tit kim mun vay. ca ng i này g p g c u t ca ng i khác. Copyright © 2004 South-Western Copyright © 2004 South-Western Tóm t$t ch%ng Tóm t$t ch%ng • Lãi sut c xác nh bi cung và c u v vn • Tit kim quc gia b ng v i tit kim t nhân vay. cng v i tit kim chính ph. • Cung vn vay xut phát t các h gia ình • Thâm h t ngân sách chính ph phn ánh tit mun tit kim mt ph n thu nhp. kim chính ph âm, và do vy làm gim tit • C u v vn vay xut phát t các h gia ình và kim quc gia và cung vn vay. các doanh nghip mun vay u t. • Khi thâm h t ngân sách chính ph ln át u t, nó làm gim t ng trng n ng sut và GDP. Copyright © 2004 South-Western Copyright © 2004 South-Western 8
