Bài giảng Kinh tế vĩ mô - Chương 12: Tổng cầu trong nền kinh tế mở

Nội dung text: Bài giảng Kinh tế vĩ mô - Chương 12: Tổng cầu trong nền kinh tế mở

1.  M c tiêu c a ch ng CH NG 12 Tng Cu ° Mô hình Mundell-Fleming: IS-LM cho nn kinh t nh m o trong Nn Kinh t
   M ° Nhng nguyên nhân và h# qu% c&a s) r chênh l#ch lãi su+t kinh t
   v mô b
   n th nm ° Nhng tranh lu-n v t. giá h0i Čoái th% c n2i và c0 Č3nh N. Gregory Mankiw ° 456ng t2ng c7u cho nn kinh t nh m a Bài gi
   ng ca Phm Th Anh pham.theanh@yahoo.com (dch và sa theo bài gi
   ng ca Ron Cronovich) © 2002 Worth Publishers, all rights reserved CHAPTER 12 Aggregate Demand in the Open Economy slide 1 m Mô hình Mundell-Fleming ng IS*: Cân bng trên th trng hàng hoá ° Gi% Č3nh quan tr9ng: Y = C(Y −T) + I (r *) + G + NX(e) Nn kinh t nh m v:i s) d3ch chuy;n t5 b%n linh ho=t. 456ng IS* Č5Ic vJ cho e r = r* mGt mKc r* nh+t Č3nh. ° Cân bAng trên th3 tr56ng hàng hoá Č56ngIS* : Ð nghFa c&a ČG d0c: Y = C(Y −T) + I (r *) + G + NX(e) ↓ e
   ↑ NX
   ↑Y trong Čó IS* e = t. giá h0i Čoái danh nghFa Y = s0 ngo=i t# trên mGt ČHn v3 nGi t# CHAPTER 12 Aggregate Demand in the Open Economy slide 2 CHAPTER 12 Aggregate Demand in the Open Economy slide 3 ng LM*: Cân bng trên th trng tin t Cân bng trong mô hình Mundell-Fleming M P = L(r *,Y ) Y = C(Y −T) + I (r *) + G + NX(e ) 456ngLM* M P = L(r *,Y ) ° Č5Ic vJ cho mGt mKc e LM* e LM* r* nh+t Č3nh ° nó thMng ČKng bi vì: t giá h i v:i mGt mKc r* nh+t oái cân Č3nh, chO có mGt giá bng tr3 c&a Y làm cân IS* bAng c7u tin v:i Y mc thu Y cung tin, b+t k; e. nh p cân bng CHAPTER 12 Aggregate Demand in the Open Economy slide 4 CHAPTER 12 Aggregate Demand in the Open Economy slide 5 1
2. Chính sách tài khoá trong h thng T
   giá th ni & c nh t giá hi oái c nh ° Trong h# th0ng t giá hi Čoái th ni, Y = C(Y −T) + I (r *) + G + NX(e ) e Č5Ic phép dao ČGng Č; phán Kng v:i M P L(r *,Y ) nhng thay Č2i kinh t. = e LM * ° Ng5Ic l=i, trong h# th0ngt giá hi Čoái T=i b+t kY giá tr3 nào c&ae, 1 c Čnh, ngân hàng trung 5Hng mua bán s) m rGng tài khoá làm tZng e2 ngo=i t# t=i mGt mKc giá xác Č3nh tr5:c. Y, d3ch chuy;n IS* sang ph%i. e ° Bây gi6 chúng ta hãy xem xét các chính 1 * sách tài khoá, tin t# và th5Hng m=i: tr5:c IS2 tiên là trong h# th0ng t. giá h0i Čoái th% Kt qu% là: * IS1 n2i, sau Čó là trong h# th0ng t. giá h0i Čoái ∆e > 0, ∆Y = 0 Y c0 Č3nh. Y1 CHAPTER 12 Aggregate Demand in the Open Economy slide 6 CHAPTER 12 Aggregate Demand in the Open Economy slide 7 Chính sách tin t trong h thng Bài hc v chính sách tài khoá t giá hi oái th ni ° Trong mGt nn kinh t nh m v:i t5 b%n chu Y = C(Y −T) + I (r *) + G + NX(e ) chuy;n linh ho=t, chính sách tài khoá cu0i cùng M P = L(r *,Y ) không có kh% nZng làm thay Č2i GDP th)c t. e * * LM1 LM 2 ° —S) l+n át“ S) gia tZngM d3ch chuy;n • nn kinh t Čóng: Č56ng LM* sang ph%i bi vì Y Chính sách tài khoá l+n át Č7u t5 bAng cách ph%i tZng Č; khôi phfc l=i cân bAng trên th3 tr56ng tin t#. e làm tZng lãi su+t. 1 e • nn kinh t nh m: 2 Kt qu% là: * Chính sách tài khoá l+n át xu+t khdu ròng IS1 bAng cách làm cho t. giá tZng. ∆e 0 Y Y1 Y2 CHAPTER 12 Aggregate Demand in the Open Economy slide 8 CHAPTER 12 Aggregate Demand in the Open Economy slide 9 Chính sách th ng mi trong ch
    Bài hc v chính sách tin t t giá th ni ° Chính sách tin t# tác ČGng Čn s%n l5Ing bAng Y = C(Y −T) + I (r *) + G + NX(e ) cách tác ČGng Čn mGt (hohc nhiu) thành ph7n M P = L(r *,Y ) c&a t2ng c7u: e LM * nn kinh t Čóng: ↑M
   ↓r
   ↑I
   ↑Y T=i b+t kY giá tr3 nào c&ae, 1 nn kinh t nh m: ↑M
   ↓e
   ↑NX
   ↑Y thu quan hohc h=n ng=ch làm e2 gi%m nh-p khdu, tZng xu+t khdu ° Chính sách tin t# m rGng không làm tZng t2ng ròng, và d3ch chuy;n IS* sang e1 c7u c&a th gi:i, nó làm tZng c7u v hàng hoá ph%i. IS* trong n5:c (gi%m c7u v hàng ngo=i). 2 Kt qu% là: IS* Do v-y, s) gia tZng thu nh-p và vi#c làm trong 1 ∆e > 0, ∆Y = 0 Y n5:c Čing nghFa v:i s) gi%m sút thu nh-p và vi#c Y1 làm  n5:c ngoài. CHAPTER 12 Aggregate Demand in the Open Economy slide 10 CHAPTER 12 Aggregate Demand in the Open Economy slide 11 2
3. Bài hc v chính sách th ng mi T giá hi oái c nh ° Vi#c h=n ch nh-p khdu không th; làm gi%m thâm thft th5Hng ° m=i. Trong h# th0ng t. giá h0i Čoái c0 Č3nh, ngân ° Mhc dù NX không Č2i, nh5ng có ít ho=t ČGng th5Hng m=i hàng trung 5Hng c&a mGt n5:c luôn spn sàng hHn: mua hohc bán nGi t# l+y ngo=i t# t=i mGt mKc œ Vi#c h=n ch th5Hng m=i làm gi%m nh-p khdu giá Č3nh tr5:c. œ s) lên giá c&a t. giá làm gi%m xu+t khdu Èt ho=t ČGng th5Hng m=i có nghFa là ít —lIi ích tm th5Hng m=i“ ° Trong mô hình Mundell-Fleming, ngân hàng hHn.‘ trung 5Hng d3ch chuy;n Č56ngLM* theo yêu ° H=n ch nh-p khdu Č0i v:i mGt s0 mht hàng cf th; có th; duy c7u Č; gi e t=i mKc t. giá Čã công b0. trì vi#c làm trong mGt s0 ngành nGi Č3a s%n xu+t nhng mht hàng này, tuy nhiên l=i làm m+t Či vi#c làm trong nhng khu ° H# th0ng này c0 Č3nh t. giá h0i Čoái danh nghFa. v)c s%n xu+t hàng xu+t khdu. Do v-y, h=n ch nh-p khdu th+t b=i trong vi#c làm tZng t2ng Trong dài h=n, khi giá c% linh ho=t, t. giá h0i s0 vi#c làm trong nn kinh t. Čoái th)c t có th; thay Č2i th-m chí khi t. giá Tii t# hHn, h=n ch nh-p khdu còn t=o ra “s) d3ch chuy;n khu h0i Čoái danh nghFa c0 Č3nh. v)c“, gây ra th+t nghi#p t=m th6i. CHAPTER 12 Aggregate Demand in the Open Economy slide 12 CHAPTER 12 Aggregate Demand in the Open Economy slide 13 Chính sách tài khoá trong h thng Chính sách tin t trong h thng t giá hi oái c nh t giá hi oái c nh UTrnodnge rh #fl otha0tningg t .r agitáe tsh,% a ATnro ningc hr#e aths0en gin t. M giá wtho% unl2di, shift fni2sic, aclh íenxhp saánchs itoàni k whooáu ld chính tin t# r+t hi#u qu% trong không hi#u qu% trong vi#c LM* right and reduce e. vi#c thay Č2i s%n l5Ing. trhaaisye Č 2ei .s %n l5Ing. e * * e * * LM1 LM 2 To prevent the fall in e, LM1 LM 2 Troo nkge he#p teh0fnrgo tm. griiás icn0g , Ttrhoeng c he#n tthr0anl gb ta.n gkiá mc0u Čs3tn h, tČh3neh ,c cehníntrha sl ábcha ntàki kmhouás t không th; su dfng chính tin t# shei#lul dquo%mterosntgic v ci#ucr trheanyc Čy2, i buy domestic currency, s%n l5Ing. Č; thay Č2i s%n l5Ing. which increases M e1 which reduces M and e1 and shifts LM* right. * shifts LM* back left. IS2 IS* Kt qu% là: IS* Kt qu% là: 1 1 Y Y ∆e = 0, ∆Y = 0 ∆e = 0, ∆Y > 0 Y1 Y2 Y1 CHAPTER 12 Aggregate Demand in the Open Economy slide 14 CHAPTER 12 Aggregate Demand in the Open Economy slide 15 Chính sách th ng mi trong h thng M-F: Tóm tt các hiu ng chính sách t giá hi oái c nh TroAn gr ecshtr iČcGt ito.n g ioán t hi%m np2oi,r tvsi# c h=n ch nh-p khdu không %nh lo=i ch ČG t. giá h0i Čoái: puts upward pressure h5ng Čn Y hohc NX. on e. th% n2i c0 Č3nh Trong ch ČG t. giá c0 Č3nh, vi#c e * * LM1 LM 2 h=nT och k enehp-p e khfrdoum là mri stiZnng,Y tác ČGng Čn: và tNhXe. central bank must Chính sách Y e NX Y e NX Tuys enlhl iêdno,m lIei sícthic t hcuu rČr5eIncc nyà,y Či lin v:i thi#t h=i c&a nhng e1 n5:wch kihcáhc ,i nbcri evaì scheísn hM sách này m rGng tài khoá 0 ↑ ↓ ↑ 0 0 * ČHna nthdu 7snh icfhtsu yL;Mn *tmr cig7uh th.à ng IS2 m rGng tin t# ↑ ↓ ↑ 0 0 0 ngo=i sang c7u hàng nGi. IS* Results: 1 Y h=n ch nh-p khdu 0 ↑ 0 ↑ 0 ↑ ∆e = 0, ∆Y > 0 Y1 Y2 CHAPTER 12 Aggregate Demand in the Open Economy slide 16 CHAPTER 12 Aggregate Demand in the Open Economy slide 17 3
4. S chênh lch lãi sut S chênh lch lãi sut trong mô hình M-F oai lð do t=i saor có th; khác r* r = r * + θ ° r&i ro Čhc tr5ng  tmng n5:c: trong Čó θ là ph7n th5ng r&i ro. R&i ro xù nI c&a nhng ng56i Či vay  n5:c Čó do nhng b+t 2n v kinh t hohc chính tr3. Thay bi;u thKc bi;u diyn r vào các ph5Hng trình Ng56i cho vay yêu c7u lãi su+t cao hHn Č; bù Čxp IS* và LM* : cho lo=i r&i ro này. Y = C(Y −T) + I (r * + θ) + G + NX(e) ° t. giá kY v9ng thay Č2i: Nu t. giá c&a mGt n5:c Č5Ic kY v9ng gi%m, thì M P = L(r * + θ ,Y ) ng56i Či vay ph%i tr% mGt mKc lãi su+t cao hHn nhAm bù Čxp s) m+t giá kY v9ng cho ng56i cho vay. CHAPTER 12 Aggregate Demand in the Open Economy slide 18 CHAPTER 12 Aggregate Demand in the Open Economy slide 19 Hiu ng c a s gia tng θ Hiu ng c a s gia tng θ IS* d3ch trái, bi vì ° S) gi%m sút c&ae là dy th+y: S) gia tZng r&i ro  mGt n5:c hohc s) gi%m sút ↑ θ
   ↑r
   ↓I t. giá Č5Ic kY v9ng làm cho vi#c gi Čing tin e LM *LM * LM* d3ch ph%i, bi vì 1 2 n5:c Čó kém h+p d{n hHn. ↑ θ
   ↑r
   ↓(M/P )d, Chú ð: s) gi%m sút t. giá kY v9ng là do e do v-y Y ph%i tZng nhAm khôi 1 vi#c t) suy diyn. phfc l=i cân bAng th3 tr56ng tin t#. ° S) gia tZng c&aY x%y ra do có s) gia tZng c&a * e2 NX IS1 Kt qu% là: * (nh6 s) m+t giá) IS2 ∆e 0 Y th-m chí l:n hHn so v:i s) gi%m sút c&a I Y1 Y2 (do r tZng). CHAPTER 12 Aggregate Demand in the Open Economy slide 20 CHAPTER 12 Aggregate Demand in the Open Economy slide 21 Tình hung: Ti sao thu nh p có th không tng Tình hu ng: T i sao thu nh p có th không t ng Kh ng hong ng Peso c a Mexico ° Ngân hàng trung 5Hng có th; c0 gxng ngZn 35 o chhn s) m+t giá nGi t# bAng cách gi%m cung s e P 30 tin n a c ° i S) m+t giá nGi t# có th; làm tZng giá hàng x e 25 M nh-p khdu Č& Č; làm tZng mKc giá chung r e p (Čiu này sJ làm gi%m cung tin th)c t) 20 s t n ° Ng56i tiêu dùng có th; ph%n Kng Č0i v:i s) e C . 15 gia tZng r&i ro bAng cách gi nhiu tin hHn. S . U M|i mGt tác ČGng trên sJ d3ch chuy;n Č56ng 10 LM* sang trái. 7/10/94 8/29/94 10/18/94 12/7/94 1/26/95 3/17/95 5/6/95 CHAPTER 12 Aggregate Demand in the Open Economy slide 22 CHAPTER 12 Aggregate Demand in the Open Economy slide 23 4
5. Tình hung: Khng hong ng Peso không làm hi Mexico Kh ng hong ng Peso c a Mexico 35 ° o"ng hoá MF tr lên Čxt hHn Č0i v:i dân o s Mexico e P 30 œ Doanh nghi#p MF m+t doanh thu n a c i œ Hàng trZm doanh nghi#p phá s%n d9c x e 25 M biên gi:i MF - Mexico r e p 20 ° s Tài s%n Mexico tính theo Čing Čôla gi%m t n e œ 4ã %nh h5ng Čn tit ki#m h5u trí c&a C . 15 S . hàng tri#u công dân MF U 10 7/10/94 8/29/94 10/18/94 12/7/94 1/26/95 3/17/95 5/6/95 CHAPTER 12 Aggregate Demand in the Open Economy slide 24 CHAPTER 12 Aggregate Demand in the Open Economy slide 25 Tìm hiu cuc kh ng hong Tìm hiu cuc kh ng hong Vào Č7u nhng nZm 1990, Mexico là mGt Č3a ° Nhng s) ki#n này gây sKc ép gi%m giá Či;m h+p d{n Č7u t5 n5:c ngoài. Čing peso. Trong nZm 1994, nhng diyn bin chính tr3 Čã ° NHT• Mexico liên tfc hKa v:i các nhà Č7u làm tZng r&i ro (θ )  Mexico: t5 n5:c ngoài rAng h9 sJ không Č; giá tr3 • nông dân n2i d-y  Chiapas Čing peso gi%m, • vf ám sát Kng cu viên hàng Č7u cho chKc vf t2ng th0ng do v-y h9 mua vào Čing peso và bán ra Čôla nhAm —ch0ng Č€“ cho t. giá Čing peso. Nhân t0 khác: NHT• MF tZng lãi su+t nhiu l7n trong nZm ° Làm Č5Ic Čiu này Čòi hi NHT• Mexico 1994 nhAm ngZn chhn l=m phát  MF. (do v-y ph%i có Č& l5Ing d) tr. ∆r* > 0) H9 có không? CHAPTER 12 Aggregate Demand in the Open Economy slide 26 CHAPTER 12 Aggregate Demand in the Open Economy slide 27 D tr ôla c a NHT Mexico M thm ho M ° 20/12: Mexico phá giá Čing peso13% 1122//11999933 $$2288 tt (c0 Č3nh e t=i 25cents thay vì 29 cents) ° 1177//88//11999944 $$1177 tt Các nhà Č7u t5 b3 s0c ! ! ! và nh-n th+y rAng NHT• chxc hMn Čang 1/12/1994 $ 9 t. 1/12/1994 $ 9 t. c=n ki#t d) tr 15/12/1994 $ 7 t. 15/12/1994 $ 7 t. ° ↑θ, các nhà Č7u t5 tháo ch=y khi tài s%n Mexico và rút v0n khi Mexico. Trong n
   m 1994, NHT Mexico ã che giu ° 22/12: d) tr c&a NHT• th)c s) Čã ht. thc t là d tr ã thâm ht. H9 bãi b ch ČG t. giá c0 Č3nh và th% n2i e. ° MGt tu7n sau Čó, e gi%m thêm 30%. CHAPTER 12 Aggregate Demand in the Open Economy slide 28 CHAPTER 12 Aggregate Demand in the Open Economy slide 29 5
6. Gói cu tr Khng hong ông Nam Á % thay i th % thay i ° % thay Či t giá trng chng 1995: MF & IMF thit l-p mGt phao tín dfng GDP danh t 7/97 Čn 1/98 khoán t 7/97 ngha 1997-98 tr3 giá 50 t. $ nhAm Č%m b%o v0n vay cho Čn 1/98 chính ph& Mexico. Indonesia -59,4% -32,6% -16,2% ° 4iu này giúp khôi phfc l=i lòng tin vào Japan -12,0% -18,2% -4,3% Mexico, làm gi%m r&i ro. Malaysia -36,4% -43,8% -6,8% ° Sau mGt cuGc suy thoái tr7m tr9ng trong Singapore -15,6% -36,0% -0,1% nZm 1995, Mexico Čã bxt Č7u khôi phfc S. Korea -47,5% -21,9% -7,3% m=nh mJ sau kh&ng ho%ng. Taiwan -14,6% -19,7% -1,2% Thailand -48,3% -25,6% (1996-97) U.S. 2,7% 2,3% CHAPTER 12 Aggregate Demand in the Open Economy slide 30 CHAPTER 12 Aggregate Demand in the Open Economy slide 31 T giá th ni và c nh Mundell-Fleming và ng AD L-p lu-n &ng hG t. giá th% n2i: ° Tr5:c Čây chúng ta Čã xem xét mô hình M-F v:i ° mKc giá c0 Č3nh. 4; xây d)ng Č56ng AD, gi6 cho phép su dfng chính sách tin t# Č; theo Čây chúng ta xem xét tác ČGng c&a s) thay Č2i Ču2i các mfc tiêu khác (tZng tr5ng 2n P trong mô hình M-F. Č3nh, l=m phát th+p) ° Chúng ta vit các ph5Hng trình M-F nh5 sau: L-p lu-n &ng hG t. giá c0 Č3nh: (IS* ) Y = C(Y −T) + I (r *) + G + NX( ) ° tránh b+t 2n, làm cho các giao d3ch qu0c t (LM* ) M P = L(r *,Y ) dy dàng hHn ° thxt chht chính sách tin t# nhAm tránh d5 (Ph7n Č7u c&a ch5Hng này chúng ta có th; thma tZng tr5ng tin t# & siêu l=m phát vit NXd5:i d=ng hàm s0 c&ae bi vì e và ε thay Č2i cùng chiu khi P c0 Č3nh.) CHAPTER 12 Aggregate Demand in the Open Economy slide 32 CHAPTER 12 Aggregate Demand in the Open Economy slide 33 Xây dng ng AD T ngn hn n dài hn Neu Y <Y , ε LM*(P2) LM*(P1) 1 ε LM*(P1) LM*(P2) T=i sao AD có ČG d0c thì sJ xu+t hi#n sKc ép âm: ε2 làm gi%m giá. ε1 ε1 ε2 ↑P
   ↓(M/P ) IS* Theo th6i gian, P sJ IS*
   LM d3ch trái Y2 Y1 Y gi%m xu0ng, làm cho Y Y Y P P 1
   ↑ε (M/P )↑ LRAS P P SRAS
   ↓NX 2 ε ↓ 1 1 SRAS P1 NX P2 2
   ↓Y ↑ AD Y ↑ AD Y Y Y2 Y1 Y1 Y CHAPTER 12 Aggregate Demand in the Open Economy slide 34 CHAPTER 12 Aggregate Demand in the Open Economy slide 35 6
7. Ln: gia nh và óng Tóm tt ch ng ° Nhiu n5:c œ bao gim MF œ là nhng nn kinh t 1. Mô hình Mundell-Fleming không ph%i Čóng cŠng không hMn là nh m. ° mô hình IS-LM cho mGt nn kinh t nh m. ° ° MGt nn kinh t l:n m là nn kinh t nAm gia coi P là cho tr5:c ° nhng thái c)c Čóng & và nh m. có th; chO ra các chính sách và cú s0c tác ČGng nh5 th nào Čn thu nh-p và t. giá h0i Čoái ° Xem xét s) m rGng tin t#: 2. Chính sách tài khoá • Gi0ng nh5 mGt nn kinh t Čóng, ° có %nh h5ng Čn thu nh-p trong ch ČG t. ∆M > 0
   ↓r
   ↑I (mhc dù không nhiu) giá c0 Č3nh, nh5ng không có %nh h5ng trong • Gi0ng nh5 mGt nn kinh t nh m, ch ČG t. giá th% n2i. ∆M > 0
   ↓ε
   ↑NX (mhc dù không nhiu) CHAPTER 12 Aggregate Demand in the Open Economy slide 36 CHAPTER 12 Aggregate Demand in the Open Economy slide 37 Tóm tt ch ng Tóm tt ch ng 3. Chính sách tin t# 5. T. giá c0 Č3nh và t. giá th% n2i ° có %nh h5ng Čn thu nh-p d5:i ch ČG t. giá ° Trong ch ČG t. giá c0 Č3nh, chính sách tin t# th% n2i. có th; Č5Ic su dfng cho các mfc Čích khác ° D5:i ch ČG t. giá c0 Č3nh, chính sách tin t# ngoài vi#c duy trì s) 2n Č3nh c&a t. giá h0i không có %nh h5ng Čn s%n l5Ing. Čoái. 4. S) chênh l#ch lãi su+t ° T. giá h0i Čoái c0 Č3nh làm gi%m tính b+t 2n ° tin t=i nu các nhà Č7u t5 yêu c7u mGt mKc trong các giao d3ch qu0c t. th5ng r&i ro khi nxm gi tài s%n c&a mGt n5:c. ° S) gia tZng c&a ph7n th5ng r&i ro này làm tZng lãi su+t trong n5:c và gây ra s) m+t giá c&a Čing nGi t#. CHAPTER 12 Aggregate Demand in the Open Economy slide 38 CHAPTER 12 Aggregate Demand in the Open Economy slide 39 7